2022年9月5日蘇 泊 爾（002032）發(fā)布公告稱公司于2022年9月2日接受機構調研，招商證券史晉星 彭子豪、深圳凱豐投資賀佳琳、上海明河投資姜宇帆、華泰資管張燕、鄭州智子投資李瑩瑩、深圳四海圓通投資吳光華、太平養(yǎng)老保險劉偉剛、太平基金管理魏志羽、嘉實基金劉嵐、尚近投資萬朋杰、東吳基金胡啟聰、貝萊爾資管李琢、淡水泉投資劉曉雨、西部利得基金張翔、興全基金黃琳蔚、申港證券陳曦、道合投資馮弢、北京古山投資高固、上海鵬泰投資祝凱倫、國華興益保險資管韓冬偉、海南中金金鼎資管肖茂權、東財基金唐忠參與。

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具體內容如下：

問：公司上半年內銷毛利率升，能否從渠道、產(chǎn)品等維度進行分析？

答：今年上半年內銷毛利率的提升主要受兩方面因素影響。首先是渠道，我們積極進行線上渠道轉型，持續(xù)推進一盤貨、直營模式；其次是銷售結構，我們通過提升高附加值產(chǎn)品的占比，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構；這兩方面的因素均對毛利率的增長有幫助。

問：公司上半年在市場份額上的變化，除了外部因素，內部有哪些因素值得考量？

答：在市場份額提升方面，除了持續(xù)的渠道改革外，離不開公司對于品牌與研發(fā)的持續(xù)投入以及公司自身強大的工業(yè)體系，使得公司的產(chǎn)品具備較強的市場競爭力，這些都是提升市場份額的關鍵內部因素。

問：今年還有哪些值得期待的新增長點？

答：傳統(tǒng)核心業(yè)務方面，公司仍保持相對領先的市場競爭地位，特別是電飯煲和炒鍋一直是公司傳統(tǒng)品類中具有較強競爭優(yōu)勢產(chǎn)品，今年推出的遠紅外電飯煲和無涂層不粘炒鍋深受消費者歡迎。今年空氣炸鍋行業(yè)增長表現(xiàn)特別強勁，公司在該品類上也取得了較好的銷售增長。

新興業(yè)務方面，廚衛(wèi)大家電品類如集成灶等；環(huán)境家居品類中的清潔電器行業(yè)增長快速，公司也會在這些品類上做好產(chǎn)品儲備、技術儲備以及市場推廣投入。此外，公司也會選擇一些成長性好的長尾品類進入，希望能持續(xù)獲得新的增長動能。

問：公司新發(fā)布的股權激勵計劃，公司層面考核指標的制定依據(jù)？

答：股權激勵計劃有利于充分調動公司中高層管理人員及核心員工的積極性，能夠有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益結合在一起，實現(xiàn)員工與公司的共同發(fā)展。公司層面業(yè)績考核指標具體數(shù)值的確定綜合考慮了宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展狀況、市場競爭情況以及公司未來的發(fā)展規(guī)劃等相關因素，且綜合考慮實現(xiàn)可能性及其對公司員工的激勵效果。

問：外銷方面下半年的展望？

答：公司一季度外銷取得了一定的增長，但是二季度以來，由于受到俄烏沖突及國外通脹率高的影響，國外市場消費需求偏弱；而公司主要外貿(mào)客戶為了更好地應對國際上不穩(wěn)定的政治及經(jīng)濟局勢，積極管理控制當?shù)厍来尕浰剑沟霉旧习肽晖赓Q(mào)業(yè)務在連續(xù)兩年高速增長后有所下降。面對當前復雜的國際形勢，公司下半年的外貿(mào)業(yè)務仍然面臨一定的壓力和挑戰(zhàn)，希望在傳統(tǒng)銷售旺季能有所改善。

蘇 泊 爾主營業(yè)務：廚房炊具和廚衛(wèi)小家電、大家電的研發(fā)、制造和銷售。

蘇泊爾（002032）2022中報顯示，公司主營收入103.24億元，同比下降1.05%；歸母凈利潤9.33億元，同比上升7.77%；扣非凈利潤9.09億元，同比上升5.69%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入47.12億元，同比下降11.05%；單季度歸母凈利潤3.95億元，同比上升9.39%；單季度扣非凈利潤3.82億元，同比下降2.51%；負債率43.82%，投資收益3821.68萬元，財務費用-4081.54萬元，毛利率25.7%。

該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級20家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為61.73。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入4638.69萬，融資余額增加；融券凈流出628.78萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，蘇泊爾（002032）行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4星，好價格指標3.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）