文｜楊雪梅

(資料圖)

酸奶內(nèi)卷卷翻車了。

近日，有消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，一款酸奶包裝顯示，其中添加的專利益生菌菌株是從巴馬百歲老人腸道采集篩選。這款酸奶屬于皇氏集團(tuán)（002329）旗下產(chǎn)品。該消息隨即引起網(wǎng)友熱議，不少人表示宣傳語令人不適。

乳業(yè)獨(dú)立分析師宋亮告訴《財(cái)瞭》，該酸奶所宣傳的從巴馬百歲老人腸道提取益生菌的路徑是科學(xué)有效的，但提取出來的菌種是否確有功效、以及是否與長壽有關(guān)，還有待商榷，且營銷意味更重。

《財(cái)瞭》還發(fā)現(xiàn)，皇氏集團(tuán)這家廣西老牌乳企，雖然主業(yè)一直是乳制品，但這幾年頻繁跨界，從跨界影視到人工智能，今年又計(jì)劃大手筆跨界光伏產(chǎn)業(yè)。

“百歲老人”的營銷話術(shù)不能證明益生菌功效

廣西巴馬被稱為世界長壽之鄉(xiāng)。《財(cái)瞭》發(fā)現(xiàn)，皇氏集團(tuán)在巴馬設(shè)有子公司皇氏巴馬乳業(yè)有限公司，經(jīng)營范圍包括定型包裝乳及乳制品生產(chǎn)、加工和銷售；蛋白飲料的生產(chǎn)、加工和銷售等。

皇氏集團(tuán)在酸奶配料中標(biāo)注這句話，本意或許是宣傳長壽、健康，或凸顯自身酸奶的品質(zhì)。但這一直白的營銷方式卻讓網(wǎng)友和消費(fèi)者感到不適。隨后，皇氏乳業(yè)表示，該款酸奶達(dá)到了國家生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，不過用語過于直白，將進(jìn)行優(yōu)化和改進(jìn)。

根據(jù)專利信息，鼠李糖乳桿菌hsryfm1301是采集自廣西巴馬長壽村中長壽人群及其家族人群樣品，從樣品中分離乳酸菌，通過研究篩選與綜合比較等，將篩選出的菌株鑒定為鼠李糖乳桿菌，該菌株具有分解膽固醇及甘油三酯的功效。

乳業(yè)獨(dú)立分析師宋亮告訴《財(cái)瞭》，皇氏乳業(yè)酸奶所宣傳的從巴馬百歲老人腸道提取益生菌的路徑是科學(xué)有效的。益生菌的發(fā)現(xiàn)和培育，除了可以通過植物或動(dòng)物體內(nèi)發(fā)酵提取，還可以第三種方式，即化學(xué)的方式進(jìn)行發(fā)酵。目前國內(nèi)外的益生菌采集方式都差不多。

至于提取出來的菌種是否確有功效？宋亮表示，這需要通過臨床的研究和驗(yàn)證，而且由多次實(shí)驗(yàn)、較長時(shí)間研究后的結(jié)果來說明。

此前，在《財(cái)之道》沙龍上，內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)食品科學(xué)與工程學(xué)院副院長陳永福也提到，一個(gè)好的益生菌產(chǎn)品必須有一個(gè)好的菌株，這個(gè)好的菌株必須有一個(gè)科學(xué)的、系統(tǒng)的研究，這里包括了它的來源、遺傳穩(wěn)定性、功能等的科學(xué)研究，這些都是評(píng)判一個(gè)益生菌產(chǎn)品很重要的依據(jù)。

不過，益生菌在人體內(nèi)的活性和作用最好的時(shí)間段是青年到中年，人的精力最旺盛的時(shí)候。宋亮認(rèn)為，至于從百歲老人體內(nèi)采集的功效是否更好，這是不科學(xué)的。

涉事乳企去年虧損近5億，近期布局光伏

根據(jù)產(chǎn)品上的說明，“鼠李糖乳桿菌hsryfm1301是皇氏集團(tuán)巴馬益生菌科技有限公司等專利益生菌菌株，從巴馬百歲老人腸道采集篩選，授權(quán)廣西皇氏乳業(yè)有限公司使用”。

天眼查信息顯示，廣西皇氏乳業(yè)有限公司與巴馬益生菌科技有限公司同屬于皇氏乳業(yè)集團(tuán)控股公司。

皇氏集團(tuán)股份有限公司前身為廣西皇氏生物工程乳業(yè)有限公司，于2001年5月31日成立。2010年，皇氏集團(tuán)在深交所上市，成為我國第四家A股上市乳業(yè)公司，有“中國水牛奶之王”之稱。目前皇氏集團(tuán)的實(shí)際控制人是黃嘉棣，持有本公司31.40%股份。

根據(jù)皇氏集團(tuán)披露的2022年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.19億元，同比增長0.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.96億元，同比增長813.61%。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，皇氏乳業(yè)主營業(yè)務(wù)包括乳制品、食品；信息服務(wù)、信息工程；廣告?zhèn)髅健Ｆ渲校橹破贰⑹称钒鍓K占整體收入的近87%。今年上半年，乳業(yè)板塊營收同比增長17.75%。

近幾年，皇氏集團(tuán)營收增長緩慢，過去兩年一直處于巨額虧損的狀態(tài)，2021年虧損4.72億元，期末負(fù)債率為65.94%。

業(yè)績表現(xiàn)不理想的背后，或與皇氏集團(tuán)近幾年頻繁跨界有一定關(guān)系。皇氏集團(tuán)的主業(yè)雖然一直是乳制品，但資料顯示，這家廣西老牌乳企近年多次被質(zhì)疑“蹭熱點(diǎn)”，從跨界影視到人工智能，今年又計(jì)劃大手筆跨界光伏產(chǎn)業(yè)。

早在2014年，皇氏集團(tuán)曾通過對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的并購入局影視行業(yè)，在2014、2015年期間先后收購了御嘉影視、盛世驕陽等影視公司，受此帶動(dòng)，公司股價(jià)曾在一年半內(nèi)大漲近400%。

2020年3月，皇氏集團(tuán)又宣布與上海商湯智能科技有限公司在人工智能關(guān)鍵領(lǐng)域開展深度、立體的合作，隨后公司股價(jià)也接連大漲。

前不久，皇氏集團(tuán)先是公布了百億元投資太陽能電池計(jì)劃，后又傳出進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)的消息。為此，深交所還給出了質(zhì)詢，要求詳細(xì)說明相關(guān)項(xiàng)目投資情況，并說明是否存在哄抬股價(jià)的情形。但是此后幾天，皇氏集團(tuán)連續(xù)發(fā)布了三份光伏合作項(xiàng)目協(xié)議。

近幾年乳業(yè)競爭激烈，皇氏集團(tuán)不斷嘗試新領(lǐng)域或許是為了尋求新的增長點(diǎn)，也或許是為了提振股價(jià)。但多次跨界并未給皇氏集團(tuán)帶來轉(zhuǎn)型機(jī)遇，此前，其收購的影視業(yè)務(wù)因經(jīng)營慘淡、拖累集團(tuán)利潤等原因，已于2019年年底被剝離出上市公司體系；人工智能合作業(yè)務(wù)進(jìn)展也再無新動(dòng)態(tài)披露。

如今其最大的業(yè)績支撐仍是乳業(yè)板塊，皇氏集團(tuán)也因頻繁跨界，被外界認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”、“蹭熱點(diǎn)”。

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，皇氏集團(tuán)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，未來營收成長性較差，可能有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在隱憂的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。

酸奶內(nèi)卷，過度營銷？

皇氏集團(tuán)酸奶營銷翻車背后，與業(yè)內(nèi)越來越內(nèi)卷的酸奶創(chuàng)新有一定關(guān)系，值得注意的是，近期，酸奶內(nèi)卷、價(jià)格刺客等話題備受關(guān)注。

一方面，益生菌概念火熱，酸奶等相關(guān)消費(fèi)賽道被認(rèn)為存在較大市場潛力。

根據(jù)Markets and Markets機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2021年全球益生菌市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)611億美元。預(yù)計(jì)從2021到2026年，全球益生菌市場將以8.3%的年復(fù)合增長率繼續(xù)保持增長，至2026年達(dá)到911億美元。

目前，眾多乳企已在益生菌領(lǐng)域爭相布局，蒙牛、伊利、君樂寶等均推出相關(guān)國產(chǎn)益生菌酸奶產(chǎn)品。

另一方面，酸奶領(lǐng)域創(chuàng)新成為兵家必爭之地，在伊利、蒙牛等老牌乳企之外，不斷有新興酸奶品牌出現(xiàn)，從酸奶零食化、酸奶高端化等角度涌入市場。眾玩家不僅從0糖低脂、口味創(chuàng)新等角度進(jìn)行競爭，還在添加物方面花樣百出。比如含姜黃、天然花青素、GABA(γ-氨基丁酸)、高蛋白、咖啡因等都成為宣傳點(diǎn)。

宋亮向《財(cái)瞭》表示，近兩年，國內(nèi)酸奶整體銷量是下滑的、銷售額也是下降的，市場競爭非常慘烈。

對(duì)于酸奶賽道來說，五花八門的營銷手法只能短期吸引關(guān)注度。宋亮表示，酸奶的核心競爭力，第一看產(chǎn)品的口感和功能；第二看品牌；第三看企業(yè)的供應(yīng)鏈體系建設(shè)和成本控制能力。