2022年9月21日嘉欣絲綢（002404）（002404）發(fā)布公告稱公司于2022年9月20日接受機構(gòu)調(diào)研，海通證券梁希參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問：公司的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展很好的原因，想了解和其他公司的供應(yīng)鏈融資的差異？

答：公司的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由子公司浙江金蠶網(wǎng)供應(yīng)鏈管理公司經(jīng)營，金蠶網(wǎng)（中國繭絲綢交易市場）成立于 1993年，為國內(nèi)外絲綢企業(yè)所共知的行業(yè)公共信息平臺，網(wǎng)站發(fā)布的行業(yè)原料價格信息“嘉興指數(shù)”為國際繭絲價格的風(fēng)向標，在行業(yè)內(nèi)享有很高的關(guān)注度、權(quán)威性和公信力。

繭絲綢行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長，季節(jié)性強，原料價格高，上游企業(yè)多為中小企業(yè)，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金占用量大，且銀行難以評估繭絲價值，具有融資難的問題。金蠶網(wǎng)公司憑借在行業(yè)內(nèi)的核心地位，與行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)建立起了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，緊密度較高，公司通過金蠶網(wǎng)的信息優(yōu)勢，利用在廣西等原料端的自有倉儲基地，開展繭絲原料的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)，較好地把控了融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險，從而搭建起企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)之間的橋梁，幫助上游中小企業(yè)解決融資難、融資貴問題，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)總量穩(wěn)定增長。

問：公司從去年下半年以來業(yè)績開始較大幅度增長的原因是什么？

答：公司前期抓住海外服裝消費市場暖的機會，提前籌劃和布局，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，加大新客戶開發(fā)力度，取得了明顯的成效，已形成小眾品牌客戶與大品牌客戶互補并同步成長的良好勢態(tài)，訂單數(shù)量大幅增長；同時，公司在境外和內(nèi)地進行供應(yīng)鏈布局，較好地承接了增量訂單，產(chǎn)能利用率進一步提高。今年上半年公司服裝出口業(yè)務(wù)延續(xù)了去年下半年以來的加速增長趨勢，主營業(yè)務(wù)收入和利潤同比大幅增加，同時人民幣貶值因素增加了公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的收益。

問：公司的供應(yīng)鏈布局具體是怎么樣的？

答：公司近幾年在柬埔寨和緬甸先后建立生產(chǎn)基地，在安徽、河南等地以點帶面，布局供應(yīng)鏈基地，目前已形成嘉興本部、東南亞、內(nèi)地三大供應(yīng)鏈集群。目前的產(chǎn)能占比分別為 60%、20%和 20%。嘉興本地以高端客戶和研發(fā)設(shè)計為主，把單量大的訂單放在海外和內(nèi)地進行生產(chǎn)，未來還將繼續(xù)加強在海外和內(nèi)地的供應(yīng)鏈布局，如孟加拉國、印尼、斯里蘭卡等國家都可考慮，爭取逐步將本部、內(nèi)地和海外的產(chǎn)能占比調(diào)整到各占三分之一。

問：近年來產(chǎn)品低碳環(huán)保的供應(yīng)鏈越來越受到海外市場的關(guān)注，公司是否有相應(yīng)的調(diào)整？

答：絲綢原料為純天然的動物蛋白，農(nóng)民種桑養(yǎng)蠶，通過蠶寶寶吐絲形成纖維，本身非常環(huán)保低碳；同時，公司已關(guān)注到客戶近年來對于低碳環(huán)保上的要求，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的節(jié)能減排等方面也在不斷的改善，為碳達峰、碳中和的目標持續(xù)努力。

問：公司自有品牌金三塔的品牌規(guī)劃和發(fā)展目標是什么？如何抓住“國貨潮”機遇？

答：公司自有品牌“金三塔”始創(chuàng)于 1926年，為浙江省“著名商標”、“浙江老字號”、“中國十大絲綢品牌”，金三塔品牌以打造“健康舒適，品質(zhì)生活”為宗旨，通過這幾年的積累，產(chǎn)品在電商渠道逐步得到客戶認可，目前“金三塔”品牌在天貓單品類排名中，真絲內(nèi)褲排名第一，真絲文胸排名第二。除了繼續(xù)優(yōu)化真絲內(nèi)褲和文胸，真絲家居服已逐步成為新的增長點。

公司這兩年抓住“國貨潮”的機遇，通過知名主播、店鋪直播、社群營銷、與敦煌等文化品牌聯(lián)名等新型營銷推廣策略，擴大品牌知名度，讓更多年輕消費者認知和感受到“絲綢”這塊東方瑰寶的底蘊，努力將“金三塔”打造成為中國絲綢“第一聯(lián)想品牌”。

嘉欣絲綢主營業(yè)務(wù)：經(jīng)營繭(不含鮮繭收購)、絲、綢商品;制絲;紡織品的織造、印染;服裝、金屬小五金、鋁制品的生產(chǎn)、銷售;紡織機械及配件、紡織品、絲綢制品、辦公用品、皮革制品、工藝品(除金、銀飾品)、染化劑、印染助劑、玩具、勞保用品、日用百貨、農(nóng)副產(chǎn)品(不含食品)的銷售。

嘉欣絲綢2022中報顯示，公司主營收入21.85億元，同比上升34.26%；歸母凈利潤1.2億元，同比上升82.79%；扣非凈利潤9558.1萬元，同比上升61.71%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入11.29億元，同比上升27.91%；單季度歸母凈利潤9300.28萬元，同比上升24.88%；單季度扣非凈利潤5055.33萬元，同比上升81.62%；負債率47.77%，投資收益3239.55萬元，財務(wù)費用-1207.66萬元，毛利率14.16%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，嘉欣絲綢（002404）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：有息資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標1.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）