2023年2月15日朗特智能（300916）（300916）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2023年2月13日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，華安證券（600909）傅欣璐 李元晨、申萬(wàn)宏源劉菁菁 李國(guó)盛、中泰證券（600918）吳鵬、華泰證券申建國(guó)、譽(yù)輝資本黃健、廣發(fā)基金柴嘉輝、匯添富基金林煒參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

問(wèn)：汽車(chē)電子業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)今年的增速是多少？目前的單車(chē)價(jià)值量有多少？

答：整體看我們對(duì)汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)抱有一定的預(yù)期，但在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境及客戶的成本壓力傳遞下，預(yù)計(jì)利潤(rùn)的增速和銷(xiāo)量增速相比會(huì)下降，至于是否能保持 2022 年的增速尚不確定。

目前我們做的汽車(chē)電子控制器有十幾個(gè)類(lèi)型，這些類(lèi)型我們沒(méi)辦法去判斷一輛車(chē)上會(huì)用到多少個(gè)，所以無(wú)法準(zhǔn)確判斷單車(chē)價(jià)值量。

問(wèn)：Tier1 模式占汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的比例一般是多少？汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的控制器主要是哪些？

答：目前 Tier1 的占比一般是 60%至 70%。汽車(chē)電子控制器基本是與馬達(dá)控制有關(guān)的。

問(wèn)：現(xiàn)在儲(chǔ)能產(chǎn)品有銷(xiāo)往東南亞嗎？銷(xiāo)往非洲的儲(chǔ)能產(chǎn)品占儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的比例是多少？

答：離網(wǎng)照明產(chǎn)品主要銷(xiāo)往非洲，銷(xiāo)往東南亞的量比較少，主要是印度，但印度經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，銷(xiāo)量可能會(huì)越來(lái)越少。去年銷(xiāo)往非洲的比例大于 95%，今年若歐洲儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)起量，預(yù)計(jì)該占比會(huì)相對(duì)下降。

問(wèn)：非洲儲(chǔ)能業(yè)務(wù)去年增長(zhǎng)較快的原因？預(yù)計(jì)今年的增速是多少？

答：去年增長(zhǎng)較快的原因客戶在非洲開(kāi)拓了新的國(guó)家市場(chǎng)尼日利亞，這個(gè)國(guó)家市場(chǎng)帶來(lái)非常可觀的增量。其次客戶本身也適時(shí)地做了產(chǎn)品升級(jí)。產(chǎn)品升級(jí)體現(xiàn)在原有市場(chǎng)新增的用戶要求以及原有用戶的升級(jí)換代。

今年預(yù)計(jì)客戶在尼日利亞市場(chǎng)的增速不太可能持續(xù)，主要原因在于一是上半年尼日利亞處于總統(tǒng)大選和近半州長(zhǎng)改選階段，候選人員競(jìng)爭(zhēng)激烈，政治局勢(shì)不明朗，政策可持續(xù)性待評(píng)估，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不穩(wěn)定，影響客戶在該市場(chǎng)的投入。二是美元持續(xù)加息，美元流導(dǎo)致該地區(qū)持有的美元減少，商家在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)活動(dòng)中持有了更多的當(dāng)?shù)刎泿牛S著持有數(shù)量和在手時(shí)間增加，貨幣的不斷貶值，影響了商家對(duì)市場(chǎng)投入的積極性。基于尼日利亞市場(chǎng)目前的現(xiàn)狀，上半年非洲儲(chǔ)能業(yè)務(wù)尚處于觀望狀態(tài)，2023 年是否能維持去年的體量尚無(wú)法確定。待局勢(shì)穩(wěn)定后，我們將繼續(xù)配合客戶在市場(chǎng)上供貨。

問(wèn)：歐洲儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的在手訂單大概有多少？

答：目前客戶沒(méi)有給到全年的 forecast，需要視實(shí)際情況每月分配一定的數(shù)量給我們，所以存在不確定性。我們也在開(kāi)發(fā)新的歐洲客戶，進(jìn)展順利的話今年有可能形成新的業(yè)務(wù)。

問(wèn)：儲(chǔ)能方面是否有在接觸美洲和澳大利亞？

答：有接觸，但尚未形成意向。

問(wèn)：今年海外存在通脹的影響，我們?nèi)绾卧u(píng)估智能家居家電的海外市場(chǎng)？

答：我認(rèn)為通脹基本上開(kāi)始落地了，也可能慢慢降低，再加上庫(kù)存可能也消耗得差不多了，對(duì)供應(yīng)鏈會(huì)有適當(dāng)鼓勵(lì)，所以對(duì)于智能家居和家電部分，物料供應(yīng)和成本應(yīng)該不是太大的問(wèn)題，可能最大的問(wèn)題會(huì)在特定功能、特定核心部件產(chǎn)生分配額問(wèn)題。從外部信息看，同行業(yè)普遍認(rèn)為今年會(huì)暖，從我們與客戶接觸的信息看，有客戶稱(chēng)自己的庫(kù)存銷(xiāo)得差不多了，另外也有客戶說(shuō)有些訂單和項(xiàng)目希望我們加快。

問(wèn)：智能家居及家電中銷(xiāo)往海外市場(chǎng)的比例是多少？銷(xiāo)往歐美居多嗎？

答：主要是通過(guò)國(guó)內(nèi)的組裝廠銷(xiāo)往海外，直接出口和間接出口的比例在 80%以上。智能小家電，例如咖啡機(jī)、打奶器等主要是銷(xiāo)往歐美，智能家居的成品是銷(xiāo)往東亞。

朗特智能（300916）主營(yíng)業(yè)務(wù)：智能控制器及智能產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售

朗特智能2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入9.18億元，同比上升36.02%；歸母凈利潤(rùn)1.37億元，同比上升33.77%；扣非凈利潤(rùn)1.29億元，同比上升49.15%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入4.01億元，同比上升57.22%；單季度歸母凈利潤(rùn)6153.1萬(wàn)元，同比上升61.56%；單季度扣非凈利潤(rùn)5775.39萬(wàn)元，同比上升63.76%；負(fù)債率29.8%，投資收益384.28萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-4370.02萬(wàn)元，毛利率19.75%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1011.17萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出16.11萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，朗特智能（300916）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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