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當(dāng)升科技（300073）2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213億元，同比增長(zhǎng)157.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23億元，同比增長(zhǎng)107.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)23億元，同比增長(zhǎng)182.23%。當(dāng)升科技2023年第一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)40,000萬(wàn)元–45,000萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)3.36%–16.28%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)40,000萬(wàn)元–45,000萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)13.83%–28.06%。

2022年全年公司鋰電材料產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)保持高增：2022年公司鋰電材料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售量6.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34%;生產(chǎn)量6.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%;截至2022年12月31日庫(kù)存量0.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39%。公司鋰電材料產(chǎn)品生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、庫(kù)存量均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，主要由于國(guó)內(nèi)外客戶(hù)對(duì)公司產(chǎn)品需求量持續(xù)擴(kuò)大，公司產(chǎn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng);同時(shí)，因經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加，月度供貨量大增，正常成品備貨隨之增長(zhǎng)，另考慮春節(jié)設(shè)備檢修及放假影響，備貨量增加。

2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期：公司2023年第一季度業(yè)績(jī)同比提升的主要原因是報(bào)告期內(nèi)，公司國(guó)際國(guó)內(nèi)客戶(hù)需求穩(wěn)定，銷(xiāo)售收入同比持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)同步增加。客戶(hù)渠道優(yōu)勢(shì)明顯，海外收入占比較高：2022年公司海外銷(xiāo)售收入為70億元，占比達(dá)33%，銷(xiāo)售收入同比提升160%。作為全球少數(shù)可以同時(shí)向中國(guó)、日本、韓國(guó)、歐美等國(guó)家和地區(qū)的鋰電巨頭及車(chē)企提供高品質(zhì)鋰電正極材料的供應(yīng)商。憑借配合客戶(hù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的快速響應(yīng)能力、深厚的技術(shù)儲(chǔ)備以及精良的產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，公司與全球一流鋰電巨頭企業(yè)均保持密切合作關(guān)系，國(guó)際客戶(hù)業(yè)務(wù)占比超70%，全球市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期位居行業(yè)前列，贏得了國(guó)內(nèi)外廣大客戶(hù)的高度認(rèn)可與信賴(lài)，并取得了矚目的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

公司作為全球鋰電正極材料行業(yè)的技術(shù)引領(lǐng)者，創(chuàng)新能力較強(qiáng)，率先與固態(tài)鋰電池供應(yīng)商合作，并實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售。公司全面深化大客戶(hù)戰(zhàn)略合作，雙方發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及前沿技術(shù)開(kāi)發(fā)、上游資源和全球產(chǎn)能布局等多方面展開(kāi)深度合作，在動(dòng)力鋰電、儲(chǔ)能、小型鋰電三大市場(chǎng)均躋身國(guó)內(nèi)外高端品牌供應(yīng)鏈。同時(shí)，在戰(zhàn)略新品如固態(tài)鋰電材料方面，公司率先與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的固態(tài)鋰電池供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并實(shí)現(xiàn)了批量銷(xiāo)售。

公司為鋰電正極材料領(lǐng)域技術(shù)引領(lǐng)者，客戶(hù)渠道優(yōu)勢(shì)明顯，我們預(yù)測(cè)2023年-2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收211億元、262億元、290億元，歸母凈利潤(rùn)為20億元、23億元、25億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為15、13、12倍，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。